يُعد مشروع أحميم الكبير (GTA) أحد أبرز مشاريع الغاز الطبيعي المسال في إفريقيا، غير أن طموحاته الكبيرة تخفي خلفها هيكلًا ماليًا معقدًا يحتاج إلى تصحيح عاجل لضمان استدامة العوائد الاقتصادية.
الرؤية العامة: حجم المشروع والعبء المالي البنيوي
تبلغ التكلفة الاستثمارية الإجمالية للمشروع نحو 7,4 مليارات دولار أمريكي(حسب تقرير EITI) وفق وثائق شركة BP يعد اكبر من ذلك .
ويتحمل المشروع سنويًا التزامات كبيرة تتعلق بإيجار الوحدات العائمة:
- إيجار وحدة الإنتاج والتخزين FPSO (BP / GTA FPSO Co. Ltd): 238,6 مليون دولار سنويًا.
- إيجار وحدة التسييل العائمة Gimi FLNG (Golar LNG): نحو 219 مليون دولار سنويًا.
وبذلك يصل إجمالي الالتزامات السنوية للإيجار إلى نحو 457,6 مليون دولار، أي ما يقارب نصف مليار دولار سنويًا تُدفع فقط مقابل إيجار وحدتين عائمتين، وهو عبء ثقيل يحد من ربحية المشروع ويقيد خلق القيمة للمساهمين وللدول المضيفة.
وحدة Gimi FLNG: عامل ضغط رئيسي
تخضع الوحدة لعقد إيجار وتشغيل لمدة عشرين عامًا، ومن المقرر بدء تشغيلها التجاري خلال الربع الثاني من عام 2025.
وتمثل هذه الوحدة عبئًا ماليًا كبيرًا، إذ تحقق لشركة Golar LNG أرباح تشغيلية سنوية تقارب 151 مليون دولار، ما يعادل 219 مليون دولار من مدفوعات الإيجار السنوية المترتبة على المشروع.
هذا الالتزام طويل الأمد والمكلف أصبح جزءًا ثابتًا من الهيكل المالي للمشروع، مما يفرض عبئًا تشغيليًا متكررًا على المدى الطويل.
إعادة تمويل وحدة FPSO: الرافعة الاستراتيجية
تؤكد شركة Kosmos Energy أن إعادة تمويل وحدة FPSO ستسمح بتقليص أكثر من 50 في المائة من تكاليف التشغيل، وإقامة نموذج تشغيلي منخفض الكلفة.
ووفق التقديرات الخاصة بعام 2026 (إنتاج 2,7 مليون طن سنويًا من الغاز المسال و2,88 مليون برميل من المكثفات، أي نحو 158,6 مليون وحدة حرارية بريطانية)، فإن خفض تكلفة إيجار الـFPSO إلى النصف يمكن أن يخفض التكلفة التشغيلية الإجمالية من 2,89 إلى 2,13 دولار لكل وحدة حرارية بريطانية، وهو ما يعيد للمشروع تنافسيته واستدامته المالية.
وتشير المادة 3.1 من اتفاقية بيع وشراء وحدة FPSO (SPA) إلى أن القيمة الإجمالية للصفقة تتكون من:
- المقابل الأولي: 749,678,636.35 دولار أمريكي.
- المقابل المتبقي: مجموع الدفعات المطلوبة لاحقًا، على ألا يتجاوز الحد الأقصى للتمويل (Funding Cap) البالغ 1,500,000,000 دولار أمريكي.
بذلك يبلغ إجمالي المقابل المالي الأقصى بموجب الاتفاقية نحو 2,249,678,636.35 دولار أمريكي (أي قرابة 2,25 مليار دولار)، وهو رقم يعكس حجم الالتزامات الكبيرة المرتبطة بهذه الوحدة، ويجعل إعادة التمويل ضرورة مالية وليست خيارًا.
معضلة شركة BP
يعتبر الخبير الموريتاني في مجال النفط والغاز، محمد نور الدين، ان إعادة التمويل تمثل فرصة لتوفير نحو 119 مليون دولار سنويًا، وتحسين العوائد وإطالة العمر الاقتصادي للأصل.
لكنها في المقابل تتطلب على الأرجح شراء حصة Laurisilva في الـFPSO بتكلفة قد تتجاوز 1,47 مليار دولار أمريكي، إلى جانب إعادة التفاوض على هيكل تمويل جديد بأسعار فائدة أدنى.
واعتبر نور الدين ان الأمر هنا لا يتعلق بتعديل تقني بسيط، بل بإصلاح مالي عميق في صلب النموذج الاقتصادي للمشروع.
الرهان بالنسبة لموريتانيا والسنغال
واشار المهندس نور الدين الي انه بالنسبة لموريتانيا والسنغال، لا يعد هذا مجرد قرار مالي داخلي، بل خطوة تحدد مباشرة مستوى العائدات الاقتصادية الوطنية.
وعليهما ضمان الشفافية في عملية إعادة التمويل، ونشر تفاصيل صفقة شراء Laurisilva وشروط التمويل الجديدة، والتأكد من أن الخفض في التكاليف يتجاوز 50 في المائة فعليًا، وليس مجرد تعديل محاسبي.
كما يجب الحفاظ على نصيب عادل من الإيرادات من خلال الضرائب والإتاوات وحصص الأرباح الغازية والنفطية خلال العقود القادمة.
وأكد المهندس علي ان العقد طويل الأجل والمكلف لوحدة Gimi FLNG يجعل من إعادة تمويل وحدة FPSO ضرورة لا بديل عنها.
فمن دون هذه الخطوة، سيبقى المشروع مثقلًا بأعباء مالية تقيد ربحه وتضعف مردوديته.
المسألة لم تعد مجرد تفصيل تعاقدي، بل تتعلق بجدوى المشروع الاقتصادية على المدى الطويل، وبقدرة موريتانيا والسنغال على تحقيق استفادة عادلة ومستدامة من مواردهما الطبيعية.
ويبقى السؤال،
من المسؤول عن الموافقة على بيع هذه المحطة واعادة تأجيرها مر جديد لمشروع GTA؟
الصور المرفقة:
FPSO (Photo) سفينة لمعالجة وتخزين الغاز والسوائل.
- وثيقة عقد البيع وقام بالتوقيع على البيعة BP Mauritania للاستثمار
.jpeg)
.jpeg)